（原標（biāo）題：新資金進場（chǎng）囤貨 鋼貿商卷土重來）
一（yī）大早，一台台龍門吊車緩緩移動，一捆捆（kǔn）鋼材在調度員的指揮下，被整齊地卸至寬敞的堆場，一些卡車排（pái）隊等候裝卸，中（zhōng）國華東最（zuì）大的（de）鋼材市場——鬆江鋼貿城正呈現出久違（wéi）的繁忙景象（xiàng）。
日前，中國證券報（bào）記者在鬆江鋼貿城（chéng）調研發現，農曆正月未過（guò）鋼貿商就忙碌起來了，幾乎所有門店前都（dōu）停滿了小轎車（chē），前兩年關門歇業（yè）的冷清景象已經不複（fù）存（cún）在（zài），不少鋼（gāng）貿商開（kāi）始囤貨，堆場裏的鋼材比春（chūn）節前增加了很多，生意紅火的（de）背後是鋼（gāng）材價格的快速上（shàng）漲。
春節後，螺紋鋼期價（jià）累計最高漲幅近每噸600元，一度突破每噸（dūn）3600元。業內人士表示（shì），鋼貿城的複蘇與價（jià）格上漲息息相關，2016年螺紋鋼期價累計上漲（zhǎng）逾60%，吸引了新增資金進（jìn）場，大部分鋼貿商從去年的觀望態度（dù）直接轉為今（jīn）年的買入行為（wéi），囤貨（huò）進（jìn）一步（bù）推升了鋼材價格，但下遊（yóu）終端采購並未出（chū）現“井噴（pēn）”現象，須警惕投機性需求可能導致的鋼價劇烈波動。
“回到十年（nián）前”
上海鬆江鋼（gāng）貿城位於上海（hǎi）市鬆江區，地（dì）跨九亭鎮和泗涇鎮兩鎮，貿易（yì）區域麵向上海（hǎi）市閔行（háng）、金山、奉（fèng）賢、青（qīng）浦、浦東、徐匯等地區，輻射江浙一帶。
據中國證券報記者了解，鋼貿最初由上海（hǎi）興起，在蘇州、無錫、常州地區也（yě）聚集（jí）了不少鋼貿市場，鋼貿商則以福建籍居多（duō）。鋼貿商在（zài）2010年（nián）以前（qián）生意（yì）比較好做，自2012年開始，鋼貿生意變得不好做。一些地方的鋼貿貸款風險開始暴露，“騙貸事件”頻（pín）發。
韓文（化（huà）名）是鬆江鋼貿城裏（lǐ）一位福建籍的小夥子，目前（qián）負責上海一家鋼鐵電商在鬆江（jiāng）的辦事處，多年來一直浸淫在鋼材市場。見到中國證券報記者，他說有一種感覺，像是回到（dào）了十多年前，那時（shí）候的鋼（gāng）材（cái）市場熱鬧非凡，甚至鋼貿市場周（zhōu）邊經營餐飲、娛樂的老板也賺（zuàn）得盆滿缽滿。正（zhèng）月初七，他就從老家福建回到上海鬆江鋼貿城，開始忙起了自己的生意。
伴隨（suí）著中國經濟增速放緩，鋼材價格快速下降（jiàng），螺紋鋼期貨價格（gé）一度從每噸5000元以上（shàng）跌至2015年最低的每（měi）噸1618元。“今年元宵節剛過，鋼（gāng）貿城裏的商家差不多都（dōu）到位了。而2016年元宵節過後，很（hěn）多門店因為擔心生意差都還關著。”韓文透（tòu）露（lù），近兩年上海周邊鋼材市場紛（fēn）紛倒閉或拆遷，鋼貿商轉戰鬆（sōng）江鋼貿（mào）城，新入駐的鋼貿商快速增加，鬆江鋼貿城（chéng）裏（lǐ）的店麵已經炙手可熱，一些原（yuán）來退出市（shì）場的鋼貿商又回來了。
一般來說（shuō），鋼貿生意關鍵的（de）是對行（háng）情的準確判斷。去年初，中國證券報（bào）記者在鬆江鋼貿城調（diào）研時，不少鋼貿商對鋼市持懷疑態度，因為當時雖然鋼材期貨、現貨（huò）價格起來了，但實際（jì）成交情況（kuàng）不佳，不少鋼貿商都沒有囤貨，到二（èr）季度不少鋼貿商隻能看著行情好，自己手上卻拿不到貨。
新增資（zī）金（jīn）進場
韓文（wén）告訴中國證券報記者，從目前終端的訂單來看，整（zhěng）體需求線春節前還是比較平穩的，預計2月裏半個月訂單在2萬噸左右，但在2016年初的時候訂（dìng）單（dān）僅有（yǒu）7000噸左（zuǒ）右。從了解到（dào）的（de）情況來看，幾乎（hū）鋼貿城裏家家戶戶囤貨意願都很強，最關鍵的是新增資金在進場，很多（duō）之前不做鋼貿生意的人也看好，他們看到去年不少鋼貿商賺（zuàn）錢了。“去年做鋼貿生意，一噸利潤幾（jǐ）十元，今年一噸利潤超過百元了。”韓文說，市場裏的商戶大（dà）部分都在囤貨，每（měi）家從一（yī）兩千噸到兩三噸都有。在2016年（nián）11月時（shí），當時鋼貿城裏的鋼材庫存在6萬噸左右，韓文估計現在（zài）有近10萬噸，增幅（fú）明顯。
“次終端”備貨（huò）現象，可能是當（dāng）下鋼材價格上漲（zhǎng）的重要原因之一。一家鋼鐵市場研究機構（gòu）稱，多數鋼鐵生產商紛紛表示供不應（yīng）求，且即將（jiāng）到“金三銀四（sì）”旺季，隨著下遊需求正式（shì）啟動，預計後期價格上漲勢頭短（duǎn）期不會改變。
從鋼材庫存上也可以看（kàn）出端倪。數據顯示，上（shàng）周全國綜合鋼材庫存總量為1658.9萬噸，較（jiào）前一周增長5.04%。上述研究機構發布的（de）數據顯示，全國鋼材市場（chǎng）庫存（cún）繼續攀升，但（dàn）上周（zhōu）庫存增幅較前（qián）兩周大幅縮小，目前的庫存（cún）水平較去年同期增加37.07%。鋼廠庫存（cún）出現（xiàn）大幅下降，庫存從（cóng）鋼廠（chǎng）向市場轉移順暢，春節後數日內許多基建和房地產項目即開始複工，進度明顯早於往年，終端需求恢複超預期（qī）。
警惕（tì）投機需求
眼下，鋼材市場（chǎng）如此火（huǒ）爆的生意，在韓文看來，這種繁榮可（kě）能也存在比較大的風險。
位於上海楊浦區的一大型鋼（gāng）材（cái）貿易商人士告訴中國證（zhèng）券報記者，元宵節後鋼價大幅上漲，江浙滬地區終端需（xū）求表現確實超出預期。一方麵（miàn），節後數日內許多基建和房地產項目即開始複工（gōng），進度明顯早於往年；另一方麵，鋼價大漲也使得部分終端出現提前采購，增加工程（chéng）備料。不過，工地真正的施工旺季在三、四月份（fèn），當前終端需求還未真正完全啟（qǐ）動，鋼價上漲更多和（hé）中間商（shāng）的投機（jī）性囤貨需求有關。
分析師表示，據鋼廠和貿易商反饋，目前唐山（shān）當地真實需求表現平淡（dàn），不太差，但也未見超預期利好。投（tóu）機需求（qiú）很高，貿易（yì）商蓄水池快速擴大。從貿易商當前心態看，大部分仍（réng）看多，隻是在上漲（zhǎng）時點和漲幅上有分（fèn）歧。以往一般真實需求和囤貨需求各占50%，目前投（tóu）機需求比例在70%。
西本新幹線高級研（yán）究員邱躍成表示，鋼貿商在（zài）2011年-2015年做庫存的普遍大幅虧損，行業也經曆了大（dà）幅（fú）洗牌。2016年行情出現（xiàn）逆轉，做庫存的鋼貿商普遍大（dà）幅盈利，相對來說做工程以及搬磚戶則盈利情況較差。隨（suí）著鋼鐵去產能的推進，當前鋼貿商對（duì）後市預期普遍（biàn）較為（wéi）樂觀，資金情況也（yě）較前幾（jǐ）年有所好轉，開始逐步加大庫存（cún）囤貨。部分前期退出的鋼貿商也開始重回市場尋找機會，使得今年鋼貿行業活躍度較去年（nián）明顯（xiǎn）回升（shēng），整體庫（kù）存也大幅攀升。
“期貨市場反映（yìng）了投資者的心態（tài），漲價刺激現（xiàn）貨（huò）買家積極囤貨，但是現實需求可能沒有預期的（de）那麽好，未來價格震蕩的幅度有可能超預期。”韓文說。
